Dívida Pública Federal sobe para R$ 9,032 trilhões em maio e ultrapassa limites do Plano Anual de Financiamento

Tesouro Nacional aponta alta de 2,66% em relação a abril; estoque ainda abaixo da faixa projetada para este ano, e fora dos parâmetros estabelecidos

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A Dívida Pública Federal (DPF) encerrou o mês de maio em R$ 9,032 trilhões, segundo dados divulgados pelo Tesouro Nacional. O valor representa um crescimento de 2,66% em relação a abril, quando o estoque estava em R$ 8,798 trilhões. O avanço foi impulsionado por emissões líquidas de títulos, que somaram R$ 134,46 bilhões, além da apropriação de juros de R$ 99,94 bilhões.

Apesar da expansão, o montante ficou fora dos limites definidos pelo Plano Anual de Financiamento (PAF), que prevê para 2026 uma faixa entre R$ 9,7 trilhões e R$ 10,3 trilhões. Isso indica que o Tesouro terá de intensificar as emissões ao longo do ano para cumprir a meta estabelecida.

Do total, a dívida interna atingiu R$ 8,692 trilhões, com alta de 2,72%, enquanto a dívida externa somou R$ 340,5 bilhões, avanço de 1,37%. A composição do estoque mostra predominância de títulos indexados à taxa Selic, que representam 48,99% do total, seguidos pelos papéis atrelados ao IPCA (26,26%), prefixados (21%) e vinculados ao câmbio (3,75%).

O prazo médio da dívida recuou de 4,12 anos em abril para 4,07 anos em maio, ainda dentro da meta do PAF, que varia entre 3,8 e 4,2 anos. Já o custo médio acumulado em 12 meses subiu de 12,22% para 12,31% ao ano, refletindo o impacto da política monetária restritiva, com a taxa básica de juros em patamar elevado.

Outro dado relevante é o chamado “colchão da dívida”, reserva financeira destinada a cobrir vencimentos futuros. Em maio, esse colchão alcançou R$ 1,211 trilhão, suficiente para arcar com 9,14 meses de compromissos, garantindo maior segurança na gestão da dívida.

O cenário revela que, embora o Tesouro mantenha controle sobre indicadores de prazo e composição, o desafio permanece em equilibrar o ritmo de emissões com o custo elevado da rolagem, em um ambiente de juros altos e necessidade crescente de financiamento do governo.